經過三天雪崩似的下挫，納斯達克指數在經過雙休日短暫的停頓之後，五月的第三天開始拉鋸式的振盪；雖然有一些反彈的苗頭，終是不什麼規模納斯達克三天雪崩式的下挫，讓普通投資者都明白了華爾街投資家鼓吹的新經濟繁榮浪是多麼的脆弱。

國黃金週長期間，納斯達克指數一直都跌不休，沒有像模像樣的反彈張恪以及許多人都相信那些較早的投資者會有相當部分轉加沽空的陣營，增加指數向下行走的力。

五月初的金山夜涼如水，唐著腳丫子踩在地板上，穿著微微有些的薄印花布睡，從背後摟住張恪，下磕著他的頭狽上，膩的下給他短頭髮刺得發，盯著筆記本屏幕上顯示的郵件，問道：“尼克裡森每天都要發這麼長幅度的報告來嗎？”

香港大學勞節只有一天的公假，加上週末，唐孀只能回地呆上三天，第一夜在建邯度過，第二夜自然就回金山陪爸媽了。張恪陪在唐姑邊的時間有限，自然也要陪到金山來多玩一天，好在唐學謙ｘ顧建蔣已經認了他這個準婿，到金山後與唐妨也不需要假模假樣的分房睡。

唐學謙夜裡有商務活要參加，張恍他們簡單吃過晚飯，就回房洗澡休息。

趁唐鑄在浴室洗澡時，張恪穿著睡坐在辦公桌前抓時間將郵件看完，這已經是尼克李森連續一週時間以來每天發一封郵件給他。

“哪會天天有戶就這幾天多些，要是天天有，我宰了他的心都有！”張恪反手抓住唐的小，手，將摟懷，讓坐到自己的大上乘，手掌習慣的放在纖細彈的腰上，覺那裡是那樣的圓潤，又是那樣的充滿彈力。

唐疥坐在張恪的大上，子不安分的扭，按著鼠標將郵件往下拖，盯著冗長而乏味的報告看了一會兒，都忍不住要打哈欠，也不顧張恪的雙手不老實的抓著前的那對昂首立的鴿，轉回頭摟著張恪的脖子，“既然能判斷納指在一段較長時間裡於下行通道，爲什麼不多調些資金沽空……”

“納斯達克指數振盪得厲害，即使能判斷局勢會持續惡化下去，但是整個過程也要比一般人想象的複雜、險惡”張恪耐心的跟唐解釋“三井ｘ三星這些日韓財團都控制著數量不等、規模大小不一的對衝基金，但是對衝基金的投機行爲從來都不是這些財團的主業，一旦產業資本給打上投機者的標籤，勢必會降低市場以及消費者對產業資本的信任度，不會額外調集資金，對衝基金旗下的資金也不會集中到一個市場上牟利，除了分散風險之外，也耍分散其他勢力的注意力。”

亞波金融風暴期間，錦湖在海外設立的對衝基金在國際外匯市場投資泰銖ｘ韓元ｘ印尼盾等貨幣種類進行做空易，所獲頗。

之後差不多有三億元的贏利以公司債權的名義列錦湖商事的賬下。

錦湖商事作爲錦湖進行產業資本運作的核心，負債規模高達二十五億元。

當初做空東南亞貨幣贏利的三億元轉到錦湖商事帳下，實際上並沒有起到多大的作用，也許只能讓錦湖高層心理上稍得到些安：錦湖商事的實際負債規模不是賬面上的二十五億元，而是二十二億元。但是又有什麼區別呢？以錦湖商事的融資能力，能夠將負債規模控制二十五億元左右，即使當初沒有從對衝基金裡轉進來的三億元，錦湖商事也能從其他金融投資機構融得這筆資金。

當初轉出三億元的資金出來之後，張恪ｘ葉建斌ｘ孫尚義、葛明德等人仍然以私人的名叉在尼克裡森所管理的對衝基金賬戶上留有近一億迂，的資本金。對衝基金賬戶裡的這部分資金這兩年在海外投資市場頗有斬獲，資本金增益有六千萬金左右。這已經是相當不錯的績，但相比較錦湖旗下產業的發展，未免有些不夠看也正是如此，錦湖上下對在金融市場的投機行爲都缺乏足夠的興趣。

不管怎麼說，尼克裡森所管理的對衝基金規模也超過三億元，全球新經濟浪泡沫破滅，金融風暴再度洶涌一也恰恰是他們出來興風作浪的時刻，尼克裡森這段時間幾乎每天都要跟張恪就局勢發展進行流。

新經濟浪泡沫的破滅並非偶然事件，即使不是微反壘斷案爲導火索，也會有其他事爲促進泡沫破滅的最後一稻草；泡沫破滅所捲起的金融風暴也註定將向實產業波及。這當中也許會有波折，但是局勢的長期發展卻是一目瞭然。張恪即使有著前塵往世的記憶，對局勢的判斷也不見得就比站在華爾街金字塔頂尖的人更敏銳；對納指沽空或反彈時機的判斷，也不見得就比尼克裡森更準確。

尼克裡森在郵件裡提到六月中旬國聯邦最高法院對微反事斷案的上訴裁決很可能爲下一個關鍵的時旬節點。

若是微的上訴被聯邦最高法院駁回，微被分拆的命運將無法更改；但是微反毒斷案直接引起納斯達克以及全球新經濟資本市場有如金融海嘯一般的振盪，其影響力之深遠頭惡劣遠遠超過普通人的預料，微給分拆的可能反而極大的降低了一六月中旬國聯邦法院極可能做出對微有利的上訴裁決，屆時也極有可能會發納斯達克指數強勢的反彈。

要是華爾街的投機客都有類似的觀點，國聯邦最高法院對微反基斷案的上訴裁決之前的跌幅以及之後的反彈很可能都將遠遠超過常人的預期。

張恪也只能附和尼克裡森的判斷，這些年來的實績也證實尼克裡森是極爲優秀飛敏銳的投資家，特別是對金融危機中蘊藏的機遇覺十分的敏銳。

事實上，張恪雖然仍對基金有著很深的影響，但不再直接控制，對衝基金已經變尼克裡森主導的私募基金，張恪與羽尚義他們也純粹的以私人投資者的份參與投資，要是從錦湖員企業賬戶裡調集資金的話，又會將好不容易梳理的關係複雜化三…………唐嬉在金山住了一夜，第二天上午就」乘飛機直接從金山飛往香港，張恪送唐娟上飛機之後再離開機場前往中晶微芯金山上廠的建設土地。

唐學謙公務繁忙，沒有時間去送機，也是約好時間跟張恪在土地匯合。

金止上廠建造啓才兩個多月的時旬，漆咖啡的鐵藝柵欄圍出一大片地，遠有一片水朽林。張恪與唐學謙就將車停在水衫林外，走進水朽林裡，在水朽林的另一側，是一座清澈的河流，十七八米寬，河灘上雜草叢，就知道這是一條平時不怎麼注意的水河。張恪倒沒有想到金城新城範圍之會有這麼清澈的流水。

“新經濟泡沫破滅引發的金融海嘯對實的涉及會有多深？”唐學謙還是關係企業發展的問題。

“很難說”張恪也不能直接說納斯達克指數很可能將深跌到最高點時的四分之一左右，他也不想冒充什麼預言家，他還是拿錦湖經研中心以及尼克裡森提的報道來跟唐學謙解釋”向實擴散是必然趨勢……市如此深跌，勢必是要將整個新經濟都要拖下深淵，證券資本市場以及風投基金即使不對網絡公司關上大門，留下的那道門鋒也應該極爲有限，大多數沒有風險資本支撐的中小網絡公司都很難再生存下去，網絡公司的大量倒閉，除了纖等通信基礎設備產業市場需求會大量降低之列，儲存芯片等電子元件以及件需求也會大幅下降”唐學謙過秀直的水朽林木，看著樹林對面的土地，說道：“亞洲這兩年晶圓製造產業並沒有什麼起，這次又要影響了吧？

“嗯”張恪點點頭，說道“，要是晶圓市場需求跟我判斷的那樣會大幅度收的話，全球晶圓產業，特別是代上領域，除了數幾家晶圓企業能夠贏利之外，大多數晶圓企業都要陷虧損的泥浮吧”華夏Ｎ曰持續虧損是早就能預測到的結果，張恪還看到三星有可能延遲宏芯電子的建設封劃一與三星電子共司投資晶圓廠本是海粟科技市場炒作的一個熱點，三星延遲宏芯電子的建設，對海粟科技應該算是一次不的打擊，只是不清楚何時會發生。